门店扩张步伐放缓 一鸣食品前三季度门店数减少56家|财报解读

财联社10月23日讯（记者 陈抗）一鸣食品（605179.SH）今年的门店扩张“出师不利”，年初定下“一年净增800家门店”的计划，到三季度末，在营门店总数比2023年底的2058家减少了56家，共2002家。

根据公司今晚发布的2024年第三季度主要经营数据，前三季度新开门店284家，闭店340家，期末门店2002家。其中直营门店数量从618家减少到495家，加盟门店数量从1440家增加到1507家，都分布在华东地区。

另外，截至三季度末，已签约待开业门店共36家，其中直营门店17家，加盟门店19家，预计开业时间都在2024年四季度，都分布在华东地区。

财联社记者注意到，一鸣的直营店和加盟店数量从2021年就开始了此消彼长的趋势，2021年至2023年，一鸣食品直营门店量为914家、655家、618家，加盟店数量分别为1225家、1274家、1440家。

但从毛利率来看，加盟门店的毛利率远不及直营门店，前三季度直营门店的毛利率为54.5%，加盟门店毛利率为21.14%。

具体来看，报告期内直营门店的销售额同比减少8.88%，毛利率不变；加盟门店销售额同比减少0.74%，毛利率同比减少0.53个百分点；经营渠道销售额同比减少2.19%，毛利率同比增加1.72个百分点至28.2%；直销渠道销售额同比增加26.96%，毛利率同比增加0.93个百分点至17.96%。

事实上，今年Q1一鸣净增门店数量就已经是负数（-26家），是一鸣近三年在门店数量上首次下降，有投资者在业绩会上询问原因，公司回复称，Q1闭店数量较高的主要原因是优化直营店的布局，加盟商运营压力较大，投资偏谨慎，新开门店适度放缓。

一鸣食品从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务，旗下的“一鸣真鲜奶吧”主要分布在华东地区。在一鸣食品的计划中，新增门店想突破华东地区的限制，在华中地区有所突破，例如安徽、江西等区域，但从第三季度经营数据可以看到，2002家门店依然局限在华东地区。

公司三季报显示，前三季度共实现营业总收入20.58亿元，同比增长5.39%；归母净利润3690.63万元，同比增长4.13%。截至9月30日，公司存货为1.35亿元，较去年年底增加了1290万元。