又“全”又“新”，中证A500指数将成A股新“投资风向标”？

中证A500指数是怎么选出500只成份股的？

近期，全球资本市场对中国核心资产的关注持续升温。随着指数化投资生态的高质量发展，越来越多资金借助以ETF为代表的指数产品入市。对于广大投资者来说，选择一只宽基指数基金作为投资工具，或是关注A股市场的便捷有效途径。

最近推出的中证A500指数基金很火，有网友有点疑惑，年初听过中证A50的指数基金，多了一个零的中证A500又是什么呢？

图源：罐头图库

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又“全”又“新”的中证A500

从编制方案来看，中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。在选样时，中证A500指数采用行业均衡的编制方法，根据自由流通市值优先选取中证三级行业龙头公司，并尽可能地让指数成份股的行业分布贴近市场整体情况，以更好地动态反映A股市场结构变化。

简单总结一下，中证A500指数以市值选样为基础，同时在选样时会考虑行业均衡、ESG、互联互通等因素。

行业人士指出，可以分为五步来了解，中证A500指数是怎么选出500只成份股的。

第一步，中证A500指数以中证全指作为样本空间，从中进行筛选。

第二步，为了满足可投资性，选择在过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%的个股，也就是说会把流动性比较差的后10%的个股给剔除掉。

第三步，综合几个因素进行筛选：剔除掉中证ESG评价结果在C及以下的个股；然后选取总市值排名位于样本空间前1500、同时属于陆股通范围的个股；尤其对于主板证券，还要求在三级行业内自由流通市值的占比不低于2%。这一步，体现了筛选行业龙头的考量。

第四步，优选龙头，选取三级行业自由流通市值最大或总市值位于样本空间内排名前1%的上市公司证券。由此可以发现，中证A500指数会优先选取细分的三级行业龙头公司，这也有助于及时纳入部分新兴领域的龙头公司，提升对新质生产力的代表性。

第五步，结合行业中性的编制方法，在剩余待选样本中，从各一级行业内按照自由流通市值选入一定数量的个股，使样本数量达到500只，而且要求各个一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致。

图源：罐头图库

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一键布局A股全行业

通过这种行业均衡的编制方法，中证A500指数的行业分布可以尽可能地贴近市场整体，为投资者“一键打包A股全行业”提供便利，也有助于动态反映A股市场结构变化。

行业人士指出，整体来看，中证A500指数具有较强的市场代表性,将成为A股新标杆。Wind数据显示，截至10月18日，该指数成份股数量仅占中证全指的10%，但总市值和自由流通市值占比分别达55%和54%，营业收入和归母净利润的占比也分别达63%和69%。

相较于其余同类型宽基，中证A500指数对细分行业覆盖更广，覆盖了全部35个中证二级行业和93个中证三级行业中的91个。

从下面两幅图可以看出，中证A500相对中证全指（由沪深北三所符合条件的证券组成）的行业偏离度较低，在宽基指数中更接近中证全指的行业分布，使得投资者尽可能地“一键布局A股全行业”。

图：主要宽基指数行业覆盖度对比

数据来源：Wind，截至2024/10/14

图：行业偏离度对比（相对全指）

注：数据来源：Wind，截至2024/9/30

行业偏离度计算方式：行业绝对偏离度求平均

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一键打包更方便投资

市场总是处于波动之中，在行业的分化和轮动下，总想短期抓住亮眼行业并不容易，而且过度押注单一行业也可能会带来较大的波动和回撤。

如果拉长周期复盘，可以发现随着国内产业发展重心的变化，A股市场也经历了较为典型的4轮大类行业轮动：

2005年至2011年，快速城镇化带动上游资源和中游制造占优；

2011年至2016年，智能手机与移动互联网浪潮带动科技行情；

2016年至2021年，供给侧结构性改革与居民消费升级推动大消费行业占优；

2021年后，国内经济转向高质量发展的背景下，科技+红利的配置策略受到关注。

图源：罐头图库

每一轮的行业风格轮动都展现了一个时代的鲜明特点，而且从时长来看，行业风格轮动的速度也在加快。

在这样的背景下，均衡配置的方法也受到越来越多关注。一方面，相比于押注单一行业，均衡布局长期来看可以更好地把握市场投资机会；另一方面，对于希望简单投资的投资者来说，“一键打包”全行业也有助于缓解“选择困难症”。

中证A500指数在行业均衡的基础上选取A股市值较大的500家上市公司作为指数样本，具有样本覆盖面较广、行业分布均衡、投资容量大等特点。行业人士指出，中证A500指数的推出，有助于进一步丰富A股市场宽基配置工具，吸引中长线资金入市。

值得一提的是，随着最近资本市场的火爆，各家基金公司已经开始陆续推出跟踪中证A500指数的基金产品，比如易方达中证A500指数基金（A类：022459；C类：022460）等。

近年来，国内指数投资快速发展，在吸引中长期资金、稳定资本市场、服务实体经济发展等方面发挥了重要作用。行业人士指出，随着长期投资理念不断深入人心，跟踪中证A500指数的基金产品等具有较好长期配置属性的宽基指数产品也将持续受到投资者青睐。

你对于中证A500指数基金还有哪些了解？评论区聊聊吧。