“苏酒老二”今世缘Q3业绩不及预期 合同负债同比下降近六成|财报解读

财联社10月30日讯（记者 朱万平）“苏酒老二”今世缘（603369.SH）今年前三季度营收和净利润双位数增长，但第三季度净利润同比仅增长6.61%，不及多数券商的预期。

今日晚间，今世缘发布公告，今年前三季度，公司实现营业收入99.41亿元，同比增长18.86%；归属于上市公司股东的净利润30.86亿元，同比增长17.08%。今世缘此前披露的《2024年度财务预算方案》显示，公司计划今年实现营业收入122亿元、净利润37亿元。

（今世缘展台 财联社记者朱万平 摄）

第三季度，今世缘实现营业收入26.36亿元，同比增长10.12%；归母净利润6.24亿元，同比增长6.61%，不及多数券商预期。

据财联社记者统计，目前包括浙商证券、国信证券、招商证券、华泰证券、申万宏源等在内，共13家券商对今世缘Q3净利润作出预测，券商普遍预计Q3净利润同比增幅在10%-17%。

分产品看，去年出厂价300元以上的今世缘特A+类产品实现营收64.68亿元，同比增长18.86%，与公司整体营收持平；出厂价100—300元的特A类产品实现营收28.62亿元，同比增长21.91%；出厂价在50-100元的A类产品实现营收3.67亿元，同比增长12.28%；出厂价在20-50元的B类产品实现营收1.23亿元，同比下降5.72%；其他白酒产品实现营收0.64亿元，同比下降12.25%。

分地区来看，今年前三季度今世缘的省外市场增速相对省内更快，使得省外市场占比略有提升，省内和省外分别同比增长17.71%和32.73%。不过，公司在江苏省内实现的营收依然是绝对大头，占比约92%，公司全国化任重道远。

合同负债是酒企业绩的一个重要参考指标，显示了一家酒企的持续增长潜力。而截至今年9月末，今世缘合同负债为5.44亿元，同比下滑约58.5%。对于合同负债大降，今世缘在三季报中称，主要系季节性因素及公司收款政策变化导致。

从2020年到2023年，今世缘三年净利润复合增速超过26%。连续三年较高的增长之后，在当前消费疲软大环境下，投资者对公司能否保持较高增速抱有疑虑。不过，今世缘多次对外释放高增长预期，除公告今年营收目标要达到122亿元外，还表示明年营收要冲击150亿元。但据财联社记者了解，明年150亿元的目标，公司可能会视市场情况进行调整。