孚能科技三季报背后：海外掘金再赢增量 电池技术“头号玩家”抢占先机

10月30日晚间，孚能科技正式披露2024年第三季度报告。报告期内，公司实现营收22.38亿元，归母净利润-1.13亿元，亏损规模较去年同期大幅缩减超85%。

同期毛利率14.21%，较去年同期增加9.04个百分点。孚能科技表示，报告期内，公司消除了此前高价存货的影响因素，及降本增效效果显著，因此毛利率大幅提升。

另外，公司合营企业Siro在报告期内经营情况改善，被投其他企业股价波动小于上年同期，带来投资损失和公允价值损失的减少；同时公司优化库存和供应链管理，减少资产减值损失，进一步帮助缩小了亏损规模。

掘金海外 开辟“第二战场”

目前，我国锂电池企业们相继走出国门，走向海外，寻求新的产业发展机遇，提升在全球范围内的竞争力。一直保持着国内前三大动力电池出口企业站位的孚能科技，自然也没有落下。

为了进一步开拓海外市场，孚能科技在2021年9月与土耳其第一本土品牌Togg在土耳其共同设立合资公司Siro，从事锂电池的研发生产，服务销售范围覆盖土耳其、欧洲、中东、南亚、非洲等区域120多个国家。2023年，Siro正式向Togg供货，孚能科技与Togg合作的首款车型T10X也在同年下线，下线之初便获得大批订单。

孚能科技透露，Siro项目一期（6GWh）已建成投产，未来Siro还计划为土耳其及其周边地区提供储能等整体能源解决方案。目前合资厂订单比较稳定，明年起土耳其客户计划把新能源车销售到欧洲，届时孚能科技的销售市场与利润空间有望迎来更多增量机遇。

除此之外，孚能科技也已将东南亚与南亚纳入布局。今年5月，孚能科技与印度最早的新能源公司之一的Ingar签署动力电池战略合作协议，致力于推动东南亚、南亚地区乘用车和二轮车的电动化进程。这也是继与东南亚换电运营商Moli Power达成战略合作后，孚能科技再度斩获南亚大客户。

从德国奔驰、土耳其Togg，到印度Ingar、MahindraGroup，孚能科技的客户中涵盖多家海外重点公司。公司曾在8月的业绩说明会上坦言，相对于国内客户，海外客户毛利率较高，且预计可以维持在较为稳定的水平，“提货量和提货速度是毛利提升的关键点之一，若客户提货按计划进行，公司还是有较好的毛利空间的。”

对于欧洲市场前景，在土耳其合资项目上已取得显著进展的孚能科技，也显得颇为乐观。其表示，公司比较看好欧洲市场未来的发展空间。除了Siro项目之外，孚能科技未来还将在海外建设更多产能；根据已对接的欧洲客户反馈，将考虑在欧洲进行小规模的工厂建设。

“有技术才有后续的一切可能”

对于锂电企业和整个产业而言，技术迭代都是一项至关重要的推动力。只有持续不断追求技术创新，才能在瞬息万变的竞争浪潮中保持稳定的立足点。孚能科技董事长王瑀之前受访时就曾说过，“最终能生存下来的公司，首先要有技术，有技术才有后续的一切可能。”

在孚能科技的技术版图中，有软包电池、固态半固态电池，也有着针对空中交通的eVTOL电池。

9月末，孚能科技与江铃集团新能源签署战略合作协议，首款搭载孚能SPS电池包的“羿”车型正式下线，这也是继供货吉利雷达地平线和广汽埃安霸王龙之后，孚能科技SPS电池包的又一配套落地。另外，双方还签署了固态电池战略合作协议，推动固态电池的研发、生产和市场应用。

孚能科技是国内第一批实现量产三元软包动力电池的企业，而SPS大软包动力电池系统可以说是这个“软包电池‘老兵’”在这一领域的重磅一步。据介绍。SPS电池包可以使电池系统设计成本50%，材料成本降低33%，提升体积利用率到75%，满足整车500-1000公里的续航需求；兼容全系材料体系，适配液态、半固态和固态电池，适用各类应用场景。

目前，SPS大软包动力电池系统已进入产业化阶段。吉利、广汽埃安、江铃集团等客户的相继认可合作，也充分证明了孚能科技这项技术的卓越性与应用潜力，进一步为其未来在电动汽车市场的更广泛推广和应用打下了坚实基础。

本次孚能科技与江铃集团的合作中，还纳入了固态电池，这同样也是孚能科技“抢跑”同行的一个细分赛道。

在此之前，孚能科技已明确“从液态到半固态再到全固态”的技术迭代路线。2022年，公司推出了第一代软包半固态电池并装车，能量密度已达270-330Wh/kg；第二代半固态电池处于样品测试阶段，有望于2025年开始量产，第二代和第三代产品的能量密度预计将分别提升至300-350Wh/kg和330-375Wh/kg。对于全固态电池，孚能科技的目标则是能量密度超过400Wh/kg。

所谓“机会总是留给有准备的人”，这句话对动力电池行业同样适用，客户总会更青睐对新技术早有储备的公司。

除了最新达成合作的江铃集团之外，2023年，孚能科技的第一代半固态电池成功搭载在岚图追光车型上，孚能科技还计划加深与东风汽车等客户合作，拓展产品应用领域。今年3月，孚能科技与一汽解放达成合作协议，其半固态电池将率先应用于后者的商用车产品中，在全球范围内率先实现半固态电池配套商用车市场，双方还将共同推动半固态和固态电池在商用车市场及其产业链的发展。

值得一提的，除了“地上跑的”车用动力电池，在“天上飞的”飞行汽车电池上，孚能科技同样已占据领先身位。公司于2017年完成eVTOL动力电池关键技术开发；2020年首次向eVTOL客户供应样品并完成验证；2022年交付第一代eVTOL动力电池样品并验证第二代产品体系；2023年，搭载孚能科技第一代航空动力电池的电动飞行器交付给海外终端用户，这也是全球商业交付首例。公司预计，将在2026年左右开始真正大规模量产。

长期主义者的“攻与守”

孚能科技董事长王瑀在谈到土耳其布局的时候，曾这样说过，“在所有人都在走出去的时候，要保持谨慎的投资心态，寻找新的业务创新点。”

这句话也是孚能科技多年来各项“长期主义”布局的一个缩影。

作为国内动力电池主要玩家之一，孚能科技在技术创新迭代方向上颇具前瞻性，固态电池、eVTOL电池布局都是如此。同时，在产能投资规划上，这家公司显得更为“保守”且谨慎。当整个动力电池产业链吹起扩产风潮时，孚能科技没有盲目跟随，而是根据自己的产品和客户情况动态调整。

从公司8月透露的产能布局来看，其项目都有着具体客户或新技术支点。在目前较为成熟的工厂中，镇江基地主要是供货奔驰、Togg 等海外客户，赣州基地主要面向国内客户和新兴业务客户。孚能科技表示，未来主要释放的产能和产品应用主要还是集中在SPS，目前SPS市场开拓比较顺利，放量主要集中在明年。

动力电池市场从来不缺新进玩家，但真正能在行业“刀光剑影”的激烈厮杀中，保持稳定地位并不断发展的，往往是那些不断优化产品性能、提质增效、紧跟甚至引领技术趋势的企业。如何贴近市场需求、持续创新，如何在行业的演进中稳扎稳打，孚能科技给出了自己的答案。