储能电池商双登集团转战港股IPO 近三年主营产品毛利率仅约两成

财联社8月28日讯（编辑 冯轶）8月27日，双登集团股份有限公司向港交所递交招股书。中金公司、建银国际、华泰国际为联席保荐人。

据招股书，双登集团是大数据及通信领域能源存储业务的全球领导者，专注于设计、研发、制造和销售储能电池及系统。

据弗若斯特沙利文资料，于2023年，就出货量而言，双登集团在全球通信及数据中心储能电池供应商中排名第一，占市场份额10.4%。

截至2024年8月20日，公司服务了五家全球十大通信运营商及设备商、近30%全球百大通信运营商及设备商、以及中国五大通信运营商及设备商，包括中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔等。

同时，公司服务中国十大自有数据中心企业的50%，以及中国十大第三方数据中心企业的60%，主要为阿里巴巴、京东、百度、秦淮数据、万国数据等数据中心运营商。公司服务主要客户的平均时长超过八年。

双登集团透露，本次融资将主要用于：于东南亚新建锂电池生产设施以服务海外市场、设立研发中心、加强海外销售等用途。

行业层面，以新增装机容量计算，全球储能市场规模由2019年的35.8GWh增至2023年的157.7GWh，复合年增长率为44.9%。

预计在政府支持政策、储能电池成本下降、可再生能源应用增加等因素推动下，全球储能市场规模将在2030年增至1677GWh，复合年增长率为40.2%。而中国预计将保持其主导地位，届时或占全球新增装机量的52.2%。

具体来看，全球通信储能装机容量自2019年的23.7GWh增加到2023年的37.8GWh，复合年增长率为12.3%。预计到2030年将增至128.0GWh，期间复年增长率为19.0%。

而在数据中心行业，全球数据中心储能新增装机容量已由2019年的5.3GWh增加至2023年的13.1GWh，复合年增长率为25.4%，预计到2030年将增至212.2GWh，期间复合年增长率为48.8%。

业务层面，于2021年度、2022年度、2023年度以及2024年截至3月31日止三个月，双登集团分别实现收入约为24.40亿元、40.72亿元、42.60亿元以及8.08亿元。同期净利润分别为，-5365万元、2.81亿元、3.85亿元及9158万元。

值得注意的是，今年四月随着一批锂电产业链企业IPO“搁浅”，双登集团一度也从深交所撤回了IPO申请。当时有分析称，由于产业链上下游供需错配严重，锂电池价格持续下探，当前行情下部分公司的业绩难以满足上市标准。

而双登集团尽管在通信、数据中心储能这一细分市场占据领先地位，但从各细分业务板块的盈利能力来看，毛利率均只有两成左右。

公司也提示称，储能行业的供需动态或严重影响产品的价格和市场需求。或需同时面对市场竞争激烈、原材料价格波动、产能扩张不及预期等多重风险，导致经营前景无法可靠预测。

此外，截至2021年度、2022年度、2023年度以及2024年截至3月31日止三个月，公司前五大客户的收入占比分别为44.9%、54.2%、46.1%及35.7%，也存在客户集中风险。